2015年6月9日 曾淵滄專欄：內銀翻身誰最受惠

滬綜指越升越有，恒指仍被基金大戶壓住，無法跟着升，但相信股民已習慣這種現象，現在小股民要耐心地等恒指成份股上升，否則只好參與神仙股尋寶活動；有些神仙股的確不可思議，當傳媒大篇幅報道某隻神仙股爆煲，其股價卻能狂跌七成後突然轉身再飛上天，如此炒法已超越香港傳統莊家水平。現時供股、配股已不一定是壞消息，更可能成為炒作導火線，這是港股過去幾十年沒出現過的怪現象。
上周市場傳交行（3328）已向國務院呈上一份混合所有制的改革報告，而騰訊（700）、復星集團也會入股交行，至今交行並沒有發公告承認與否。

混改勢在必行

然而，混合所有制的改革勢在必行，改革也一定利好股價，過去兩年不少國際大行一直進逼滙控（005），要求滙控為手上持有的交行依股價下跌而報銷，但滙控一直不肯，大行就以滙控持有這家股價一直下跌的交行做文章，唱淡滙控，現在交行大翻身，混合所有制的改革成功後，股價更會再上升，持有約19%交行的滙控也得益不少。
除交行外，昨日市場也傳中行（3988）也進行混合所有制的改革，相信不止交行、中行，而是所有的國企銀行或遲或早都會進行同樣的改革，差別只是哪一家跑得快及改革的結果，引入新的投資者是誰，對銀行進一步的發展有沒有協同作用？大型國企銀行的改革應該只是引入新股東，但國家控股的地位不會變，中小型銀行的改革，控股權可能出現巨變。

來源 http://goo.gl/ig3edP

2015年06月08日 趣BLOGBLOG： 55隻十倍「神仙股」全披露

周日寫了篇題為《細股何必曾Big Cap》，附文列出十隻過去一年高低波幅十倍或以上的「神仙股」。有讀者想知道全部55隻名單（見表一及表二），今日一次過列出，股榮會以公司最新市值按高低排序，頭十二隻市值全部超過100億元。
是溫馨提示又好，當作參考又好，堅持自己眼光獨到、快過莊家散水的戰友，入市前不妨望一望、諗一諗。

延伸閱讀：細股何必曾Big Cap
http://hk.apple.nextmedia.c......state/art/20150607/19174905

股榮
https://www.facebook.com/stockwing1 

2015年6月8日 每日市評 A股未確認破頂

上周五滬深A股完全不受歐美外圍影響，上證綜指經過3.1%波幅震動後(全日高低位為5051.63和4898.07點)再創逾7年新高，收報5023.10，升75.99或1.54%；深證成指收報17649.09，升148.03或0.85%；滬深300指數亦錄得0.95%升幅；創業板指數則連續兩日與上證綜指走勢背馳，跌1.46%收市。

上證綜指即日和收市均創89個月新高，也是2008年1月21日以來再度收高於5000點大關，內地傳媒引述分析認為「5000點只是牛開始瘋跑的起點」。上證綜指一連三日大幅波動的震盪後都能報升收市，反映中國大媽(內地散戶)仍踴躍投入。不過，有色金屬連續兩日成為其中一個領漲板塊(另一為建築板塊)，要說A股這次是由有色金屬板塊領導「瘋跑」，實在難以置信；反之，保險和銀行分類指數上周五「逆市」下跌1.08%和0.89%，甚至受到成為銀行混合制改革試點、上周四漲停板的交通銀行A股，上周五也只微升0.12%收市，如果A股由5000點開始瘋跑，起碼要見到權重板塊表現突出才有說服力。

本欄早前估計，A股或上證綜指要到7月才完成調整並以W形破頂，並指出上證綜指這次更大機會重演1月19日的走勢，而指數上周五再創新高，可能就是今年1月23日「假突破」的翻版(見5月30日「市評」)。走勢圖亦顯示，上證綜指過去半年穩定地沿着上升通道運行，今年1月、4月尾和5月尾，三度觸及上升通道頂後都要回調，現在上證綜指已迫近過去三次的阻力線，本周只要稍稍造好便碰到通道頂，相信這次也不會例外，再次出現回調。滬市A股指數雖再創新高，但暫時仍未確認突破。

來源 http://bit.ly/1EMB8Di

2015年6月8日 曾淵滄專欄：A股升H股跌迷思

A股大躍進，滬綜指破5000大關，但H股依然下跌。A股大躍進，與MSCI正在考慮將A股列入其指數成份股有關嗎？可能有關，因不少人認為若A股列入MSCI成份股，與MSCI掛鈎的有關ETF就會被動地買入這些MSCI成份股，這批買盤足以使A股股價進一步上升，也因此不排除現在有人預先買入A股，等待MSCI的好消息。
A股若列入MSCI，國際基金會大舉買入A股，當有一天國際基金成了A股的主要股東時，A股股價就應該與H股看齊，一起受到國際資金流動的影響。

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當然，今日人民幣仍未能自由兌換，A股的買賣受到QFII、RQFII及滬港通等額度的限制，就算MSCI將A股列入其成份股，所佔比例也一定非常小，以防止有關的ETF無法買入所需的A股。

煤氣多長情股東

記者來電，問我中華煤氣（003）申請加價的看法，我馬上指正她，說煤氣公司不需要申請加價，因政府沒有監管煤氣的收費，中電（002）、港燈（2638）的電價受政府控制而煤氣不受控制，理由是煤氣並不是壟斷性的公共事業，你可以不用煤氣爐而用電磁爐，據說用電磁爐所付的電費比煤氣費低，只香港人喜歡明火炒菜，為這個習慣而多付錢，得益的當然是煤氣的大小股東，也因此煤氣有許多真正的長期股東，持股數十年，除股價長期上升外，持股量更不斷地上升，因煤氣經常會發紅股，十股送一股，長期持有，把紅股也算進去，回報率驚人。

來源 http://goo.gl/TXJerG

2015年06月07日 趣BLOGBLOG： 細股何必曾Big Cap

尋找十倍股，是基金經理夢寐以求的理想，對於散戶，買到十倍股其實唔難，買完等到十倍回報先食糊，卻難過中六合彩。
何解買到十倍股唔難，原因是過去一年，應該是港股史上，出現最多十倍股的時刻。根據彭博資訊統計，數字超過50隻，最誇張的一隻，一年高低位累積升幅竟然接近60倍。換言之，一年前你死好彩或有眼光用1萬元買入，然後於近月高位放售，可收回60萬元。

買十倍股唔難　難在揸到底

逾50隻十倍股，發達機會看似隨處都有，但捫心自問，有多少散戶能低買高賣？對比坊間逾1,600隻股票，一年前可能真的誤打誤撞，買中其中一隻十倍股。但問題在於，就算俾你買到，能揸到底、等到十倍或以上先食糊，可能除了莊家外，絕無僅有。
股榮粗略揀選十隻過去一年較矚目的十倍股，較相似的共通點有三個。首部曲是將散戶掃走，或者是超大折讓供股、或是發行天量CB及新股，攤薄現有公眾股東，目的只得一個，就是要貨源歸邊，鋪路第二步低位收集，逐步推高股價。第三則是有秩序派貨予散仔。
諷刺地，所謂十倍神股，一般升到五倍以上，始被散戶發現原來是「好股」，成交亦開始激增。以今年最神、飆升43倍的百靈達（2326）為例，去年6月由低位0.38元起步，累升至今年4月下旬約2.5元，十個月間平均每日成交約300萬股，然後於一個月內，再升多6倍至最高15.7元，一個月間日均成交2,200萬股。
炒細價股的人，其實都知道，莊家股總有散水的一日，但總是自恃自己不會是最後一個接火棒的人，跟炒一轉無妨，又不會揸一世，何必這麼認真。問題是，當細價股炒到變大價股（BIG CAP）的時候，莊家已經不能夠像昔日般維持秩序，且一有風吹草動，莊家與關連人士獲利誘因實在太大，就算一折出貨都贏散仔幾條街。

市值膨脹後　只有一個結果

恩達（1480）、漢能（566）、高銀系、以至新近的數字王國（547），之所以震撼股場，是因為他們理論上是細股價，但市值卻是Big Mac。恩達上市時股價1.25元，市值不足5億元。要圍飛將貨源收乾、然後炒上，屬輕易任務。但當市值膨脹到百億元以上，莊家已不能隨意控制，結局只有一個，是等爆，大到不能控股（too big to control）是他們的宿命。
每間公司，都希望複製騰訊（700）的傳奇，但成功的一隻手數得晒，其餘的惟有「自製」變大，當做雨遮的市值都超過百億元、炒股投資公司市值逾200億元，樂此不疲、衝入火場希望有運行的股民，想賺快錢，結果是輸得更快、輸得更慘。因為有些股票，不是散戶可以沾手的！
很鍾意近日蔣志光翻唱的《相逢何必曾Big Mac》，借用惡搞一下，送給熱衷炒細股的朋友：同是天涯淪落股，細股何必曾Big Cap。

2015年6月5日 每日市評 一句唔該走先！

恒指和國指都受A股帶動出現2.7%和4.3%的較大波幅；不過，兗州煤業(01171)和中煤能源(01898)收市跌了1.9%和1.8%，相關A股則錄得約8.9%和8%升幅；有色金屬股洛陽鉬業(03993)雖然上升2.7%，但表現遠遠落後於漲停板的洛鉬A股。洛鉬H股相對A股現在折讓高達69.7%。事實上，洛鉬A股今年已連升5個月；反之，H股則跌了3月中以來升幅五成有多，EJFQ信號圖表亦顯示，洛鉬在7.2元至8.4元累積了三個蟹貨區，與其揸住洛鉬H股苦等回升，不如開個A股戶口，跟中國大媽去炒近月迭創新高、沒有蟹貨阻力的「洛鉬A」。

此外，受到成為銀行混合制改革(混改)試點的交通銀行A股，昨天也漲停板；本港交行(03328)則升5.5%，創今年新高，並成為最大升幅的恒指成分股；然而，值得注意的是，混改即使有利於內銀發展，但任何「改革效益」都不會即時體現，何況EJFQ.com FA+系統顯示，在3月26日交行公布業績前後，分析員都調低其盈利預測，在中港股市均進入調整階段，交行卻「無端端」借一個消息創新高，有貨在手者應趁機「一句唔該走先(沽出獲利)」；即使要投資金融板塊，也應等到大市完成調整後，買入盈利預測被持續調升的內險領袖股。

周四本欄已指出，EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數上周三開始突然顯著下跌，直到強勢股指數掉頭回升之前，仍以打防守為上。昨天收市後，強勢股指數再跌0.2個百分點，至34.6%的兩個半月以來低位，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則升至7.1%的4月2日以來最高水平，周二建議繼內地券商股和內險股排到最後減持獲利的華夏滬深三百(03188)，現應再移高止賺位，跌穿5月29日的上次低位(約59元)便即獲利。

來源 http://bit.ly/1hPEjQa

2015年6月5日 曾淵滄專欄：大戶壓陣波幅溫和

恒指昨日走勢幾乎是上周四的翻版，波幅驚人，幸好見識過上周四的風浪，香港投資者處跌不慌，見反彈也不急着追貨，故波幅遠比上周四小，上周四即5月28日，恒指全日波幅達920點，昨日是760點，上周四收市時恒指對比5月27日收市跌了627點，昨日僅跌105點，從這個角度看，香港股民是進步了。
恒指波幅大，A股波幅更大，昨日A股高低波幅達6%，過去，經常有股民埋怨A股升得快H股升得慢，理由之一是國際基金大戶壓住H股升勢，現在港股有A股化傾向，也幸好有這些國際基金大戶壓陣，故波幅還是比A股溫和，A股化的程度較小。

賭業股終見曙光

昨日澳門賭業股全線上升，逆市上升，不是股價跌得殘而出現所謂的技術性反彈，而是投資者開始看到曙光，澳門政府公佈最新的賭業收入統計資料，與去年同一個月份比較是大幅下跌，但是，與再上一個月比較是上升了，這說明澳門賭業已有見底的現象。
銀娛（027）新賭場酒店開幕了，版圖加了一倍，更重要是銀娛已簽約買下橫琴一片非常大土地，足有25平方公里這麼大，橫琴與銀娛只一水之隔，橫琴肯定是中央定下來特區中的特區，目的是協助土地稀少的澳門更全面發展旅遊業，長遠機會無限。目前金沙（1928）市值2,404億元，銀娛市值1,532億元，金沙比銀娛強得多，理由是金沙所擁有土地已幾乎全部開發，銀娛仍有大量土地未開發，因此潛能更強。

來源 http://goo.gl/GccrlU