財新中國編製的中國9月製造業採購經理人指數（PMI）初值跌至47.0，差過彭博調查預估中值的47.5，更創2009年3月以來最低水平。
受隔晚美股三大主要指數全線跌逾1%的影響，昨天恒指已低開267點，中國製造業PMI公布後，恒指即由21577的全日高位應聲急挫，反覆跌至午市早段的21008點低位才反彈，收報21302，跌493點（2.26%）；21668和21490點的10天和20天線同時失守，並留下一個闊191點的下跌裂口（21768和21577點）。
本欄上周三提出〈等儲夠淡倉就挾〉，並根據EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數表現，預期恒指有機會反彈至4月以來的回調跌幅23.6%至38.2%區間（約22400至23600點）；到上周五的「市評」補充，恒指若明顯跌穿20天線，這次反彈便告結束，而恒指昨天開市即裂口跌穿20天線，站在守紀律投資者或趨勢追隨者的角度，早前入市博反彈者不得不「面對現實」斬倉。
然而，恒指昨天仍能夠收高於TrendWatch下降通道中軸約21270點水平，技術走勢未算嚴重轉弱，而且並不是「由頭跌到尾」，收市甚至返回全日高低波幅的50%附近位置，「收復」力度不差，很懷疑是大鱷借中國PMI的消息製造恐慌「呃平貨」。
事實上，中國製造業PMI截至8月已連續半年低於50水平的榮枯分界，而中國經濟增長放緩已成為環球「共識」（只有北京領導層仍有信心「保7」），IMF總裁拉加德亦剛剛表示，中國放緩是全球經濟的主要風險，而且經過8月上旬「滙改」對金融市場造成的震盪，本月的製造業PMI亦不應有太高期望，因此單獨這個消息就令恒指結束反彈，真有點說不過去。
有趣的是，兩隻內險股中國平安（02318 
）和中國人壽（02628 ）昨天仍可保住本身的20天線不失，並同樣「收復」高低波幅50%之上收市，後者更有1.2倍比率相對大成交的配合。須知中國平安和中國人壽都是高beta股，通常會「敏感」地走在恒指之前，從該兩隻股份昨天的表現，恒指不似是真跌或開始新一波跌浪。
）和中國人壽（02628 ）昨天仍可保住本身的20天線不失，並同樣「收復」高低波幅50%之上收市，後者更有1.2倍比率相對大成交的配合。須知中國平安和中國人壽都是高beta股，通常會「敏感」地走在恒指之前，從該兩隻股份昨天的表現，恒指不似是真跌或開始新一波跌浪。
另一方面，牛熊證街貨比例顯示，周三開市前，熊證由早一日的53%微增至55%，恒指昨天急跌，可能會引來更多熊仔，而沽空比率則升至12.3%的相對高水平，如果恒指今天（周四）藉挾淡倉而迅速收復20天線，昨日就是「假跌穿」，代表這次反彈仍未完結；反之，恒指若未來一兩日仍不能收復20天線，則確認這次反彈結束。
此外，假如弱勢股指數掉頭顯著回升（最新報28.4%，由超過三個月的低位回升3.2個百分點），就要進一步調低持股比重。
最後，值得一提的是，美股三大指數周二顯著低收，但金、滙（主要是歐羅）、債（30年期美國國庫債券）甚至恐慌指數VIX的表現都與8月時的跌市並不一樣，美股第四季暫仍不宜胡亂睇淡。
