德國車廠福士（Volkswagen，又名大眾汽車）廢氣排放檢測「技術出貓」醜聞，行政總裁溫特科恩（Martin Winterkorn）已於周三宣布為事件問責下台，福士股價隨即由102歐羅的今年低位反彈，升約6%收市。福士減排技術作弊醜聞本周日被揭發後，股價連日急跌，以周三intraday低位與上周五收市比較，一度瀉逾36.7%；德國DAX指數也受拖累，同期曾挫近4.6%，周三intraday最低跌至9492點，為8月跌市以來的今年第二低水平（8月24日DAX的即日低位為9338點），但收市仍跌穿8月24日的9648水平，報9612點。
德國DAX指數前日創今年收市新低，但近月成為利差交易貨幣的歐羅，在福士醜聞爆發前後到溫特科恩宣布下台期間卻變化不大，周三收市兌美元甚至比上星期五跌了1%。彭博昨天引述法興倫敦分行策略師Kit Juckes指出，歐羅已經日圓化（ Japanification），當外部世界變成駭人的地方，資金都會回家（歐羅區和日本）避險，其中原因是歐羅區（主要是德國）和日本都有巨大的經常賬盈餘，其貨幣於是成為投資者的熱門避險處所。
不過，日圓或歐羅的所謂「回家」避險，更準確來說其實是利差交易貨幣拆倉活動使然，彭博文章就指出，歐羅和日圓都是零息，因而成為利差交易的借貸貨幣（carry trade funding currencies）。較普遍的做法是例如投資者借入歐羅用作買進DAX，然後沽出歐羅換成美元以對沖滙率風險，當DAX下跌，便會觸發投資者沽股買滙的拆倉活動，故此歐羅滙價升跌可作為短期Risk-off或Risk-on參考指標，尤其是近月以來參考作用增強。例如今年DAX由8月6日的11669點intraday高位反覆跌至24日的9338點最低水平，歐羅同期便由1.0874美元，最高升至1.1714美元。周四截稿時，DAX再跌約1.9%（相對早一日收市），但歐羅僅升至約1.1270美元，仍大幅低於上周五造出的1.1460美元本月高位，未見有明顯Risk-off跡象（9月24日「市評」亦指出，從歐羅滙率變動，反映目前與8月時跌市並不一樣）。
港股方面，恒指平開，輕微彈上21363高位即反覆下跌，尾市低見21053水平，收報21095，跌206點（0.97%）。國指全日高低位為9611和9412點，收報9469，跌100點（1.05%）。
恒指連續兩日收低於20天線，上周開始的反彈已確認完結。恒指近日反彈的表現遠比本欄預期弱，值得注意的是，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數亦已連升兩日，昨天再升2.8個百分點，至31.2%，雖然仍處於近三個月的低水平，但弱勢股指數持續上升，恒指暫難寄望可以收復20天線（現於21491點）。
此外，沽空比率昨天亦回落，挾淡倉的機會相對減低；牛熊證街貨比例則顯示，熊仔並沒有明顯增多，加上期指期權結算在即，投資者已開始轉倉至10月。而資料顯示，莊家本月收回的牛熊證數量已經達標（相當於10000張對沖期指），牛仔熊仔戰線逐漸移至10月。
