2015年5月14日 星期四

2015年5月14日 曾淵滄專欄:批股與發債怎選擇

近來多隻股票炒高後均配股集資,對投資者產生一定壓力,特別是配股時如果股價折讓比率大的話,配股後股價也會大幅下跌,跌近配股價水平,因此,見股價升追貨者隨時中招。
牛市時,這種情況是正常的,也無法避得開,一般上,企業何時配股,散戶也很難察覺,可以做的就是不要高追。
我們擔心自己手上持有的股進行配股,不過,從另一個角度來看,我們也許可以設法捕捉尚未配股的股份,買入等炒上配股,是的,一般而言,配股前股價是會預先炒上,不炒上而配股,對大股東不利,這相等於低價賣新股給別人,攤薄自己的利益。

內房股最需要錢

目前,最需要資金的上市企業,非內房股莫屬,去年今日,傳媒已經常報道內房企業發行高息債券,為甚麼發債而不配股?理由是當時內房股價低迷,一般股價與每股資產淨值的折讓大約五成,配股時一般配售價又得比市價再低一至兩成,因此,在股價低迷時配股,等於要大股東把自己的資產賤價出讓。
因此,股價低迷時想集資,通常是供股而非配股,供股,則大小股東都拿錢出來投資,大股東也因此可以保住自己的持股比率不會下跌。現在,內房股最壞的情況算是過去,股價開始復蘇,仍然談不上狂升,的確有可能接二連三地炒上然後配股集資。
人民銀行不斷地放水,但是昨日有新聞報道上個月內地新增貸款按月下跌40%,令人意外,這是不是銀行有錢不肯借?
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