周二滬深股市全線高收。上證指數低開約26點,午市早段跌至3011.12低位後明顯回升,最高見3174.71水平,收報3170.45,升90.03點(2.92%)。深證成指和滬深300指數分別升3.29%和2.57%;高beta的創業板指數連續兩日跑贏滬深主板,升5.68%。
上證指數跌至接近3000點大關即明顯回升,大閱兵前的9月2日intraday低位,很大機會就是人行行長周小川所講的A股調整大致到位水平(見9月8日「市評」)。值得注意的是,截至9月2日的滬深兩市融資餘額,自去年12月25日以來首次跌穿10000億元(人民幣.下同),至9592億元;本周一融資餘額微增約162億元,至9754億元,但仍維持在去年12月15日以來的低位。
此外,截至9月2日的A股每周新增投資者數量(取代了之前的A股新開戶口)按周大幅減少43%,跌至不足20萬水平,創5月開始統計以來的新低,融資餘額和新增投資者兩項數據都反映內地散戶仍缺乏入市意欲,而滬深A股昨天合共亦只有5241億元人民幣的總成交,創近7個月的最低水平。
但與此同時,EJFQ系統的「滬港通使用額度」圖表卻顯示,昨天的「滬股通」額度用去了45.1億元人民幣,為8月28日以來再度錄得有資金淨流入滬市,莫不是本港的機構投資者較內地散戶更有信心滬指3000點是「閱兵鐵底」?因而重演8月下旬的戲碼博滬A短線反彈(本欄8月29日亦利用「滬股通」額度變化偵測機構投資者動向)。
港股方面,恒指輕微低開53點,一度跌至20524的今年最低水平,下午跟隨A股顯著上升,尾市高見21431點,收報21259,升675點(3.28%);收復10天線(21241點)。國指全日高低位為9589和9116點,收報9479,升376點(4.13%)。
國指僅差1點未能收復10天線(9480點),但已升穿TrendWatch的下降通道中軸,並重返2009年至今的長期上升通道(見「信研必覽10點」及圖2),有機會進一步超賣反彈。
至於恒指雖然收復10天線並大幅反彈近700點,然而,上周三本欄比較7月8日和8月25日兩次短期跌浪結束後的反彈日數指出,後者的反彈日數實在少得不成比例,維持了三個交易日就再次下跌。今次恒指反彈如果又僅得三日「貨仔」,估計反彈至8月28日的陰燭頂部約22400點便止步。不得不提的是,截至周二為止的最近五個交易日,沽空比率平均超過13%的高水平,恒指昨天錄得近700點升幅,相信與挾淡倉有一定程度的關係。
總而言之,在EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數明顯回落之前(周二收市下跌1.3個百分點,至85.9%,仍屬極高水平),或者綠紅比率跌至-90%以下(見9月8日「市評」),恒指並不容易會有較強勁並持續的反彈。更重要的是,短線博反彈是專業投資者而非一般散戶的高難度行為。