周五恒指高開216點，早市高見22807水平，午後升幅顯著收窄，尾市低見22440點，收報22458，升103點（0.46%），重上50天線（22425點）。國指全日高低位為10629和10402點，收報10406，升119點（1.16%）。
恒指再創10月以來的intraday新高，但未能高於周三的22515點收市，而過去三個交易日，恒指亦只在50天線上下穿梭，未能拋離該條最近幾個月快速下滑的平均線，反彈勢頭有放緩跡象。
統計發現，機構投資者尤其是外資比較注重的MSCI中國指數，由2011至2014年的第四季都錄得升幅，平均升約8%。至於日漸A股化的恒指，過去四年的第四季也是「四連升」，表現最出色是2012年的上升8.7%，而四年平均升幅為4.6%。今年踏入第四季截至昨天收市，恒指在短短六個交易日已累升7.7%，以高低位（22807和20683點）計更升逾一成，部分機構投資者大有可能已調整短線資金部署先行獲利。
事實上，早前領先恒指反彈的汽車板塊三隻主要股份包括吉利（00175 
）、比亞迪（01211 
）、長城（02333 
），昨天都未能創本月新高，比亞迪和長城更逆市下跌，後者甚至成為最大跌幅的主要指數成分股。圖表顯示，長城的沽空比率過去四個交易日顯著上升，周二的沽空比率更達46%的近八個月最高水平，但即使在「挾淡倉」的配合，長城仍無力挑戰4月至今的回調跌幅38.2%，明顯有「回氣」跡象。
）、比亞迪（01211 ）、長城（02333 ），昨天都未能創本月新高，比亞迪和長城更逆市下跌，後者甚至成為最大跌幅的主要指數成分股。圖表顯示，長城的沽空比率過去四個交易日顯著上升，周二的沽空比率更達46%的近八個月最高水平，但即使在「挾淡倉」的配合，長城仍無力挑戰4月至今的回調跌幅38.2%，明顯有「回氣」跡象。
如果連少數的有增長優質股（見10月9日「市評」）長城短期之內也無力反彈至半年跌幅的38.2%，周四本欄已建議，若在恒指「假跌穿」之後、踏入10月即入市者，起碼應鎖定部分已經相當不俗的利潤，無謂太貪心要等到恒指反彈至38.2%（位於23500點）的回調跌幅，尤其是在上落市博反彈，更宜「雞咁腳」轉身快；昨天重申，恒指在23000點附近已面對大型蟹貨區阻力，上望的「水位」已不多，況且短線市寬現已進入阻力區，大市短線開始超買。
值得一提的是，在上落市揀股要特別小心，稍不留神就會成為大鱷的「點心」，例如近月在恒指跌市中表現有若「定海神針」的強勢股申洲國際（02313 ），恒指在10月開始大幅反彈，但申洲國際卻在周四突然急挫8.3%（收市計，最多曾跌9.4%），昨天再逆市跌2.6%。
），恒指在10月開始大幅反彈，但申洲國際卻在周四突然急挫8.3%（收市計，最多曾跌9.4%），昨天再逆市跌2.6%。
由申洲國際的表現，反映在上落市中持有強勢股也隨時會得不償失，有「long short王」之稱的David Einhorn管理、長短倉並用的對沖基金Greenlight Capital在9月就錄得3.5%虧損；本欄10月6日亦提到，億萬富豪級的對沖基金經理阿克曼（Bill Ackman）（圖）掌舵的Pershing Square在9月也「輸到嘔」。須知「對沖」者，有long有short之謂也，超級芬佬Einhorn和阿克曼的倉位，除了「long」錯突然轉弱的強勢股，亦有可能「short」了一些忽然大幅反彈的弱勢股，才會被市場左一巴、右一巴摑到面腫。
