周一港股繼續反彈，恒指裂口高開逾400點，最高升至21980水平，午市輕微回吐至21739低位再升，收報21854，升348點（1.62%）。國指全日高低位為9960和9840點，收報9883，升197點（2.05%）。
恒指進一步拋離上周五收復的20天線（現於21427點），並連續三日出現上升裂口，而本欄及信研在nowTV「信號導航」節目提過的第三季開始備受沽壓的弱勢股中國海外（00688 
）和中國人壽（02628 ），上周五收復50天線後，昨天繼續造好，後者並跑贏恒指；另一隻重磅股、信研9月中放入「觀察名單」的騰訊（00700 ）更有相對大成交的配合升穿50天線，指數權重的內房、內險、科技板塊都有代表性的股份表現領先恒指（收復50天線），中線市寬亦已升穿9月高位，EJFQ反映弱勢股沽壓的弱勢股指數又再度回落，相信恒指稍後有頗大機會反彈至4月以來的回調跌幅23.6%至38.2%區間（22300至23500點），同時挑戰兩個多星期之前已跌進該區間並持續下滑的50天線（現於22629點）。
）和中國人壽（02628 ），上周五收復50天線後，昨天繼續造好，後者並跑贏恒指；另一隻重磅股、信研9月中放入「觀察名單」的騰訊（00700 ）更有相對大成交的配合升穿50天線，指數權重的內房、內險、科技板塊都有代表性的股份表現領先恒指（收復50天線），中線市寬亦已升穿9月高位，EJFQ反映弱勢股沽壓的弱勢股指數又再度回落，相信恒指稍後有頗大機會反彈至4月以來的回調跌幅23.6%至38.2%區間（22300至23500點），同時挑戰兩個多星期之前已跌進該區間並持續下滑的50天線（現於22629點）。
必須強調，本欄於7月8日以「非典跌市」形容A股的市況，而港股在8月中旬再受A股拖累急跌後，恒指CAPE已確認破底（見8月19日「市評」），市底既受到嚴重破壞，要「復元」或由跌市變升市並非三幾個月的事，8月25日「市評」亦重申，未來恒指最「叻」亦只會因為超賣或挾空倉而觸發反彈，並指出在跌市甚至在上落市中，博反彈隨時要「雞咁腳」平倉獲利。直至目前為止，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數自7月以來一直在單位數字的低水平徘徊，恒指則與TrendWatch下降通道頂部維持着相當遠距離，整體大市及恒指都沒有轉弱為強跡象，雖然EJFQ系統的「綠紅比率」指標似已跌無可跌，恒指短線亦只會進入借消息及挾淡倉反彈的上落市。
有趣的是，踏入今年已進入上落市的美股，受到8月11日開始的人民幣「滙改」的震盪，在8月中旬曾經急跌後也同樣有挾淡倉的現象，例如上周納指微升0.45%，但兩隻累積較多淡倉的弱勢科技股Micron和SanDisk顯著跑贏納指（分別升約6.71%和17.15%），反之，近期維持強勢而較少人「夠膽」沽空的Facebook，上周卻逆市下跌0.75%。情況反映在沒有明顯方向的上落市特別「難玩」，財經網站Business Insider最新報道，AUM超過180億美元、去年以取得逾四成增長而表現冠同儕的對沖基金Pershing Square，今年截至9月底累計損失12.6%，大幅跑輸同期下跌約2.5%和6.7%的道指和標普500指數。
值得注意的是，這隻由身家達26億美元的阿克曼（Bill Ackman）管理的對沖基金，計到8月尾仍大致無輸無贏，但單單在9月就虧損了12.5%，可見時不時會出現挾淡倉而大幅反彈的上落市何其難以捉摸。問題是去年連億萬富豪級的對沖基金經理掌舵的Pershing Square在9月也「輸到嘔」，到底「邊個」是贏家？
來源 http://www.ejfq.com/home/tc/research/php/blog_details_fq.php?blog_posts_id=20527
