2015年8月28日 星期五

2015年8月28日 每日市評 1998與2015跌市異同

紐約聯儲銀行行長William Dudley在周三的新聞發布會表示,最近美股急挫及環球金融市場動盪,聯儲局在9月加息的迫切性比起幾個星期之前有所降低。Dudley在FOMC有投票權,而全國12家聯儲銀行中又以紐約聯儲銀行最具影響力。彭博報道,Dudley為加息降溫的言論刺激美股全線上升,標普500指數收報1940.51,升3.9%,創近4年最大單日升幅;道指和納指亦分別升4%和4.2%。有「神奇四俠」之稱的Facebook、Amazon、Netflix、Google更升約5.1%、7.4%、8.5%、7.7%,全線跑贏美股三大主要指數。
標普500指數由7月開始的跌市主要由A股股災帶動,再加上人行8月11日推行「滙改」,更引發新興市場尤其是亞洲股市和滙市震盪,不少分析因此將目前美股市況與1998年亞洲金融風暴相提並論,而美股近月的跌市也的確是受到亞洲新興市場動盪(主要是A股暴跌和人民幣貶值)所拖累。
然而,今次與1998年的明顯不同之處,就是中國的經濟實力遠非當年的南韓、泰國、印尼等國家可比,其外滙儲備足可自保(買起全部外債),故此聯儲局也不需要像1998年那樣利用減息救市。況且,聯儲局在1998年透過連串減息救市後,不料催生了一個比亞洲金融風暴殺傷力更大的科網股泡沫,汲取上次經驗,估計聯儲局今次最多只會推遲加息。
更重要的是,最近人民幣貶值事件,觸發大量資金由包括亞洲的新興市場流走避險,美國反而成為亞洲金融市場動盪的「受惠者」,既然美股跌市並不是美國本身經濟問題引起,聯儲局更沒有需要減息救市,遑論今年推出前財長薩默斯和Bridgewater Associates創辦人達里奧建議的新一輪QE(見8月27日「市評」)。事實上,以市值超重磅的「神奇四俠」的表現,已有能力帶領美股回穩,標普500指數有機會回升至200天線(現於2075.55)。
來源 http://bit.ly/1UwyF7f