已故中共領袖鄧小平曾有名言，「發展是硬道理」，該說法在內地演變成多個版本，最新一種是針對暴力救市，「贏就是硬道理」。中央為救市不惜一切，證監、銀監、公安共十個部委輪番上陣，押上萬億籌碼和政府公信力，並任意更改交易規則，已經成為一場輸不起的戰爭。如果能贏，一切好說話；如果輸，政治代價無法承受。A股成為一場話事啤式的政治賭局，由政治規律話事，當局越賭越大，但總不可能一直晒冷。待8月北戴河會議和9月閱兵兩個政治敏感時點過後，中央極有可能退出賭局，讓股市回復原本市場規律。
本欄之前提及，證金公司在7月8及9日正式入場，當時滬綜指在3500至3700點間，可視為國家隊托市的成本價。如跌穿此位，國家隊賬面將出現虧損，無法交代，必然出手托市，再配合中證監出招改市場規律，務令股市不再跌。
中央救市初衷，是為穩定金融市場，但演變至今，已經淪為面子工程，為救市而救市。但這種政治式救市，實際意義並不大，中央不准股東減持，令長線資金卻步，股東將來一有機會將伺機減持，沽壓始終存在。中央本來想利用股市融資來刺激實體經濟，但現暫停IPO無法抽水，反而要真金白銀注入股市，已經本末倒置。另外，任意改市場規例嚇怕外資，令多年來的人民幣國際化進程大倒退。
這些倒行逆施，已經無法用經濟規律去理解，只能從政治角度解讀。首先，每年8月的北戴河會議是中共高層洗牌的時機；另中共總書記習近平將在9月3日首次主持國際性閱兵，絕對不允許金融出現動盪而失威，內地財金官員在此之前，只能不惜一切代價維穩。
但上述代價高昂的救市不可能長期維持，9月過後，在政治上已經不需要維穩股市。另外，人民幣10月將面臨SDR檢討，同時美聯儲可能屆時加息，均令中央要正視經濟現實，開始退市。
【投資錦囊】
受北戴河會議和9月閱兵影響，中央在8月內仍將不惜一切代價維穩股市，滬綜指可望企穩3500點國家隊托市成本線。但9月後中央退市機會大增，A股可能回復跌勢。
【炒作指數】★★
來源 http://bit.ly/1IomIFF
