匯率貶值恐陷第二戰場
1萬億美元對外負債
1萬億美元其他貨幣資產
流動性比較差的兩房債券:2千億美元
一路一帶大量要向外的投資, eg 亞投行,絲路基金...大概2千億美元
中國對外進出口貿易三個月的量,大概5千億美元
所以可以動用的外匯儲備,大概有8千億美元左右
2014年6月到2015年6月, 有3千億美元流出
所以2年後會把外匯儲備用完
股票是由2014年7月開始上漲, 原因有2:
1) 股票週期, 離08金融海潚有7,8年,所以係一個新週期
2) 14年7月開始石油,大宗商品價格暴跌,引起新興市場大規模資金外流
形成美元升值,其它所有貨幣相對貶值
中國14年7月己經感受到美元外流的壓力
所以,啓動股市是應對資本外流的一種政策選擇
如果股市唔升,手上的貨幣可能會轉換成美元
*股市上漲緩解資本外流壓力
現在問題出來了, 股市暴跌後,沒有賺錢的機會,手上留着人民幣,風險越來越大
美元眼見要升值, 產成了人民幣貶值的預期
股市跌無問題,但匯率市場就不一樣
外匯儲備緊張, 中國一定會拋售日元和歐元的債,
這又導致歐元日元貶值,美元又升值,又加速了大家對美元走強的判斷
人民幣匯率兩年之內不會有大問題
7月17日, 中國突然宣佈增持黃金600吨
*最重要係要告訴大家,人民幣背後有強大黃金儲備,以強化對匯率的信心
中國的黃金儲備可能有3000吨到4000吨之間
做空黃金是為了左右市場價格
英國:1560吨
瑞士:1040吨
美國:4500吨
投資人如何配置資產
強貨幣
1美元
2人民幣
借歐元日元,他們的貶值共識形成,風險增加,但會一個時期突然發力
宋老師:半年內看好美元, 長期唔看好美元, 他們貨幣體系有內在的缺陷, 最後一定會崩盤
貨幣只是財富的收據
1968年到1971年, 歐州各國兌換黃金,令美國大量黃金外流
1971年, 美國宣佈唔再兌黃金,抵押品由黃金換成國債
世界經濟要運行,美國要不斷增發美元,國債,但稅收如果跟不上(美國經濟增長慢過世界增長)
2009: 美國國債是9萬億
2015: 美國國債是18萬億
假設美國經濟增長是3%, GDP增長是20%,國債增長是100%
稅收能力 趕不上 國債上漲 的速度
稅收有幾多償還國債利息? 現在用接近0%的聯邦基準利率計算
2014年, 美國每1美元稅收, 有0.12元是還國債利息
2020年, 美國每1美元稅收, 有0.2元是還國債利息
2030年, 美國每1美元稅收, 有0.36元是還國債利息
2040年, 美國每1美元稅收, 有0.58元是還國債利息
1788年,法國資產大革命的原因
--> 前1年,稅收有62%去還利息, 國王不還債權人錢
土耳其
1877年, 奧斯曼帝國崩潰的原因
稅收有>50%去還利息, 被英國和法國銀行家接管了
大英帝國
1939年, 稅收有44%去還利息
國債利息過高會導致國家衰落
用接近5.7%的聯邦基準利率計算
美國15年後,稅收有>50%去還利息
以主權貨幣承擔儲備貨幣行不通
1978年, 全世界對美元絕對失望, 全世界都在拋售美元, 惡性通脹
1979年,聯儲局把國債利率一下提到10%
投資黃金是對財富的保險
貨幣危機 > 金融危機 > 經濟危機
外匯佔款是以美元為抵押創造人民幣
美國最終貶值貨幣
股票 10%, 必有的現金, 房地產, 硬資產-- 1)可以移動硬資產 2)不可移動硬資產
1)可以移動硬資產, 黃金白銀
2)不可移動硬資產 房地產
財富可以得到保障
貨幣命運成為國家命運
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