滬深兩市在逾半數股份(51.8%)停牌的「非常時期」中反彈，就此評估其反彈質素及「央媽」連日連環拋出的救市措施是否開始生效，並無太大的實質意義，應等到滬深兩市大多數公司復牌，「央媽」亦逐步撤回林林總總的數十條護盤措施，視乎A股整體表現才可以判斷。
港股方面，短線市寬周三已跌破金融海嘯低位，中線市寬也創海嘯以來新低，大市已極度超賣；EJFQ信號圖表亦顯示，恒指前日輕微跌穿2011年首次爆發歐債危機以來的長期上升趨勢線(見「信研必覽10點」圖2)，而過去四次觸及趨勢線都找到有力支持；加上已進入累積了4年的成交量密集區，恒指的長期上升趨勢線仍發揮作用。不過，恒指之前四次觸及長期上升趨勢線出現較大幅度反彈，每次都有相對高的沽空比率配合，現在的沽空比率較之前四次都低，挾淡倉效應不如前，估計恒指這次反彈至4月以來跌幅的38.2%水平(約25000點)就會遇到初步阻力，換句話說，恒指這波反彈，上望空間已不多。
當然，若相信上證綜指和恒指這次只是牛市調整(以近幾個星期A股和港股兩市的跌勢來看，本欄則不敢苟同)，周三撈底者已有相當可觀利潤。不過，無論2008年的金融海嘯、2011年的歐債危機，以至任何一次大跌市之後，港股中線市寬及恒指都需要一段時間「調養」或整固，形成高低腳之後才確認回升，即使7月8日的是第一隻腳，撈底仍大可以慢慢等機會。
最重要的是，跌市撈底長揸更是高難度動作，於2008年的金融海嘯，與金融危機相關的金融股滙控(00005)，恒指2009年3月出現高低腳，滙控則大幅跌穿前低位，要撈底必須小心「揀過度過」，直接受A股和港股這次跌市影響的例如港交所(00388)，就不宜有過高期望(參考7月3日「市評」──〈蟹王換位〉)。
最後，恒指這次若跟隨A股，下半年最「叻」也只是進入上落市(見7月3日和4日「市評」)，短線博反彈就要趁高獲利甚至止蝕，包括本欄6月27日建議利用指數基金細細注博反彈的南方A50(02822)。總之，博彈要「雞咁腳」轉身快，撈底則宜歎慢板。
來源 http://bit.ly/1OERxtE
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