本周開始的三個星期是美國大型企業公布季度業績的高峰期，無論美國企業第二季成績為市場帶來是驚是喜，但A股經過最近一波災難性的衝擊，已造成一定程度的負面財富效應，中國的消費動力必將有所放緩，而不少以中國市場為環球主要銷售對象的美國巨企例如蘋果，估計未來一個甚至兩個季度業績必然會有影響，部分包括蘋果及Intel的股價，近月已有高位回落迹象，而納斯特中線市寬，今年3月開始與納指更呈多頂熊背馳。
全球最大型投資管理機構之一的GMO(截至今年3月AUM達1180億美元)「名牌」基金經理James Montier日前也指出，由央行炮製出來的(美股)泡沫，目前美股估值偏貴，很難找到有投資價值的股份(奉行價值投資法的Jeremy Grantham有份創辦GMO)，加上聯儲局有機會在今年第三季加息，Montier表示現已減少股票投資比重，並將現金比率提升至佔投資組合50%，總流動資產超過投資組合比率五成，是2007年和2008年以來的最高水平。
資產管理機構凱雷集團(Carlyle Group)今年4月中旬以折讓價大手配售海爾電器(01169)，4月17日「市評」即以〈理性投資者離場之後……〉為題指出，股壇最後笑呵呵的都是採取理性投資、例如經歷多個牛熊市仍茁壯成長的凱雷。
以國際名氣和投資表現而言，GMO和凱雷堪稱一時瑜亮，前者現在減持美股增持現金，在全球經濟愈來愈互為影響的大環境中，本港投資者亦值得考慮微調投資組合，例如本欄6月27日建議細細注博反彈的南方A50(02822)，上周五挑戰4月以來跌幅61.8%無功後，昨日已回落至跌幅的38.2%至50%區間，實應盡快獲利。EJFQ系統行業寬度顯示，表現最佳的航空板塊也只得30%股份高過50天線，港股市底仍弱，宜趁反彈逐步降低股票倉位，增持現金至例如50%觀望。
來源 http://bit.ly/1De1jCq
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