美國聯儲局主席耶倫上周四在國會聽證會表示對就業市場和經濟前景樂觀，如果經濟增長符合聯儲局預期，今年某些時間是調高聯邦基金目標利率(現為0至0.25厘)的適當時機，開始為貨幣政策正常化。她又強調，市場不應過分關注何時第一次加息，而是利率的整體趨勢，若推遲加息，日後可能要加快加息步伐。根據耶倫的言論，市場相信聯儲局今年起碼要加息一次，而利率期貨反映交易員估計12月有五成以上機會加息。
另一邊廂，「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)、基金公司DoubleLine Capital創辦人在CNBC的Delivering Alpha視像會議則以第二次婚姻來比喻目前聯儲局的處境：希望戰勝經驗(the triumph of hope over experience)。他解釋，聯儲局年年如是高估了美國GDP增長，一度把2015年的名義GDP增長釘在超過5%水平，但今年第一季實質GDP卻收縮0.2%，現在仍預期第二季GDP會有2.4%至3%增長。
岡拉克指出，聯儲局錯誤高估經濟增長的結果導致2015年聯邦基金利率維持接近0水平。他認為，聯儲局不錯是想今年加息；然而，如果局方維持以經濟數據主導貨幣政策，惟有推遲加息。換言之，聯儲局今年若加息，也只是為加(滿足希望)而加。
港股連續兩日成交不足1000億元，繼上周四VTech(00303)之後，上周五再有3隻高息並與中國市場關係較疏離兼且同屬低beta的股份跑贏恒指，表現最出色的是上周三「信研必覽10點」的「個股短評」提及的數碼通(00315)。另外兩隻為置富產業信託(00778)和領匯房產基金(00823)。
置富產業信託上周四收復50天線，上周五再升穿100天線，表現遠勝恒指。EJFQ系統顯示，置富產業信託的預測市賬率已升穿中位數1個標準差，預測股息率亦接近中位數以上1個標準差頂部水平，以估值而言不算便宜。不過，在聯儲局未來最多加息一至兩次就要止步的大環境，預測股息率達5.9厘的置富產業信託始終相當吸引。
來源 http://bit.ly/1JVeFQV
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