今年2月底本欄指出，標普500指數的估波指標（Coppock indicator）由上而下跌穿零水平，即發出利淡訊號，意味美股在未來一段不太短的時間將反覆尋底（見2月22日本欄）。踏入3月，標普500指數雖然出現較顯著的反彈（+6.6%）；惟估波指標仍在反覆尋底，只是跌勢略為放緩，意味按這個歷年準繩度甚高的指標推測，標普500指數後市發展仍然向淡（見2016年4月5日本欄）。
估波指標跌勢轉急
那麼，標普500指數估波指標在剛過去的4月，變動的情況又如何呢？截至4月底的數據顯示，估波指標最新讀數為-2.6923，不但未出現轉向走勢（即未發出見底訊號），反而跌勢較3月有再度轉急的情況【圖】。換言之，從估波指標角度看，標普500利淡警號仍未解除，後市發展在目前反彈市況過後，將有機會再度尋底。
順帶一提，恒生指數估波指標4月的讀數為-30.8253，繼續在零水平之下向下伸延，顯示這指標發出的利淡警號仍然有效，後市發展還有進一步回落的機會。總言之，從標普500指數和恒生指數估波指標變化來看，後市發展仍未擺脫利淡的警號。由此可來，美港股市短期後市發展仍有暗潮洶湧。
信報投資分析部
