周末，消息指中證監主席被下台；有評論指，肖鋼是為熔斷失誤而問責下台。但觀乎官媒的發相，肖鋼得到一眾中證監高層握手，言下之意，似乎他並非帶罪之身，假以時日，說不定會重出江湖。
換一個人，對制度影響輕微。再深層次一點去剖析，其實大陸股市之亂，問題不是出於股市，而是整個宏觀經濟的傳導機制都已經扭曲至不能正常運作，股市的波動，只是表徵，真正的問題，是貨幣政策出錯。
「股市原意，乃讓集資投資有其地……」這一段「股票必勝法」相信香港人不會陌生。其實我想指出，在世界各地，股市泡沫也好，股災也好，通常都不會對宏觀經濟構成破壞性的威脅。在股市投機的賭徒，就算空手而回，也是calculated risk。反之，宏觀經濟的扭曲，卻會牽動股市的盛衰。此外，樓市泡沫爆破，通常手尾更長，震撼更大。
通常每個宏觀經濟周期，都有一種特別「當旺」的資產類別。自2009年的這一波，香港的股市不算當旺，真正賺大錢的是地產。可是，正如先前所講，假如是地產泡沫爆破，結構性的傷害也更大，而且之後會有一段日子，地產都不會再是最「當旺」的資產。讓我大膽說，下一浪賺錢的機會，將會在股市；而且，到時最當炒的股票，分分鐘今天仍然未上市。驀然回首，上次有這種機會，原來差不多是9、10年前的事了。
