從銅價看美加息空間--呂梓毅
本周美國聯儲局FOMC將再舉行議息會議，市場估計加息的機會不高。不過，從近月來局方多名官員「偏鷹」的評論，令部分市場人士相信，聯儲局今年內再度加息的機會存在。
話雖如此，環球經濟前景每況愈下，聯儲局是否真的能夠獨善其身，甚至乎置外圍環境不理，單方面大幅度調升利率呢？
大戶睇淡經濟前景
素來能準確反映環球經濟狀況的「銅博士」（Dr. Copper），近期的走勢再度反覆偏軟。現水平距離今年年初近創下的後金融海嘯低位，差距不足10美仙。
更糟糕的是，從期貨倉位部署來看，CFTC非商業精煉銅淨短倉數目，已再度逼近紀錄高位，而相關未平倉合約更創歷史新高，在在反映大戶/對沖基金對銅價及環球經濟前景（某程度上）正進一步看淡【圖】。故此，若然環球經濟面對衰退的壓力，美國還有多少加息空間呢？
此外，值得一提的是，中國是全球最大金屬消耗國，僅是精煉銅的需求，已佔去全球48%的供應量；故目前銅價的走勢，對中國經濟前景的啟示不言而喻。
信報投資分析部
