周一恒指低開115點，輕微下挫至20240水平即回升，早市高見20550點，收報20440，升70點（0.35%）；收復10天和20天線（20425 和20427 點）。國指全日高低位為8841 和8643點，收報8807，升102點（1.18%）；同樣升穿了10天和20天線（8776和8748點）。
恒指一舉收復10天和20天線，技術走勢初步改善，但與此同時，10天線輕微跌穿20天線。本欄上周六才再次提到，10天線跌穿20天每每是恒指短線已見頂訊號，幸而EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，雖然兩個星期之前就開始由4.5%低位見底慢慢回升，但直到現在仍處於8.9%的今年相對低水平，恒指並沒有急跌風險。目前最重要是恒指縱使確認短線見頂，仍可企穩或未有顯著跌穿19900點，就有望回調之後展開另一波反彈浪（見4月7日「市評」）。
在恒指是初現短線見頂訊號，對黃金來說卻有完成整固跡象，現貨金價自4月1日開始連續五個交易日回測50天線支持，到了上周五，終於與1224.15美元的50天線「牛吻別」（當日intraday低位為1229.74美元），並以1240.69美元的3月29日以來高位收市。
金價自去年12月3日以1046.44美元的intraday低位見底回升，直到今年3月10日創1272.25美元的收市新高後開始調整（intraday高位則為翌日的1284.64美元）。3月12日「市評」即以<黃金發圍 再展升勢>為題指出，黃金是傳統的對沖通脹工具，然而，日本最新加入了丹麥、瑞典、瑞士、歐洲央行實行負利率政策，金價在通縮威脅中「逆勢」爆升，實在不容忽視（其實，從另一角度看，負利率會令持有黃金及存倉成本相對下降，有利金價）。「市評」並建議包括現貨金、金礦股（紐交所代號GDX），以至SPDR金ETF（02840 
），可趁超買回調整固時吸納。
），可趁超買回調整固時吸納。
金價昨天在歐洲和美國市早段繼續上升，更值得注意的是，多隻小型金礦股例如今天「信研必覽10點」的「交易員觸覺」也提及的New Gold Inc.（紐交所代號NGD）和Yamana Gold Inc.（AUY），上周五已突破了3月的前高位，甚至小型金礦股ETF的GDXJ 創今年新高之餘，亦明顯跑贏大型金礦股ETF的GDX。小型金礦股率先出現突破，或反映有「醒目錢」認為金價已完成整固。
題外話：跟EJFQ關係非比尋常的黑仔B君（見1月20及21日「市評」），在本欄的<黃金發圍再展升勢>發表後，一直「忍」到3月28日才以1250美元行使價，沽出6月的期金put option，收取了50美元期權金（當日的現貨金約為1218美元，B君沽出的是價外put）。金價有蓄勢再升跡象，黑仔B君很有機會「叻番次」。
信報研究部
