3月剛完結，環球多國股市在過去一個月內出現不同程度的回升。其中，標普500指數和恒生指數便分別上升6.6%和8.7%，並創7年和17年來最佳3月的表現，可見是次環球股市「反彈」的力度異常強勁。
本欄於2月22日指出，標普500指數的估波指標（Coppock Indicator）剛跌穿零水平，確認發出向淡的訊號；以及於3月21日指出，恒生指數估波指標已在去年11月跌穿零水平，並繼續向下伸延，反映恒指仍在反覆尋底中。不過，股市經過3月強勢回歸後，有否改變估波指標的走向，並發出跌勢完結的訊號呢？（註：當估波指標處於零水平之下時掉頭回升，即斜率由負轉向正數，代表發出跌勢完結的訊號。）從附【圖】標普500指數截至3月底最新估波指標的變化可見，其跌勢（向下伸延的趨勢）已有明顯放慢的情況，惟最新讀數為-1.7，仍較2月底的-1.45為低，即指標尚未轉向（斜率為負數）；意味標普500指數的利淡訊號仍未完結。
至於恒生指數的估波指標方面，情況相若，仍未現轉向。換言之，從準繩度甚高的估波技術指標角度看，儘管標普500指數和恒生指數經歷2、3月強勁的反彈，後市暫仍未可以確認已轉向。不過，4月將會是一個關鍵月！
