隔晚美股三大主要指數連續第二日低收，不過，早一日裂口跌逾1.5%的恒指昨天回穩，周三恒指以20100點的最低水平開市，最高反彈至20249點高位，收報20206，微升29點（0.15%）。國指全日高低位為8706和8603點，收報8668，跌10點（0.12%）。
恒指周二確認失守10天線後（連續兩個交易日跌穿10天線收市），現在再確認失守20天線（現於20382點），技術走勢進一步轉弱，令短線下調的壓力增加。此外，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數亦從3月24日的67.8%高位見頂後，反覆回落至昨天收市後的57.9%，然而，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數近日雖然見底緩緩回升，但仍在7.9%的單位數低水平，恒指暫時並沒有急跌風險，強勢股指數回落只是大市結束反彈後的正常現象，只要弱勢股指數未升穿50%，即使強勢股指數繼續下跌，大不了是進入強弱勢股兩條指數「扭麻花」的一段時間上落市悶局。
4月2日「市評」亦已指出，恒指後市能否出現新一波反彈浪，端視乎這次的「回調質素」，而最理想的情況是在19900點左右、過去半年累積的成交量密集區底找到支持，以相關水平為基礎完成整固，就有望展開新一波反彈浪。反之，恒指若明顯跌穿19900點，代表該成交量密集區已變成蟹貨區阻力，若連3月2日的19783點上升裂口頂部也失守，恒指就很大機會要下試去年10月至今的跌幅回調23.6%黃金比率（19492點）關鍵支持。換句話說，恒指這次的回調質素是好是壞的「分水嶺」約在19900點水平。
儘管從技術走勢和EJFQ指標都暫時看不到恒指有大幅回調跡象，必須注意的是，目前10天線與20天線相差僅132點（分別在20514和20382點），恒指未來幾日若未能顯著高收，10天線便要跌穿20天線，若加上EJFQ系統弱勢股指數顯著上升的配合，就要當心恒指這次並不是「回調咁簡單」（10天線升穿或跌穿20天線，每每是恒指見底或見頂的相當可靠訊號；詳見2月18日「市評」──<穩陣博反彈 要睇兩條線>）。
信報研究部
