隔晚油價在紐約先跌後升，刺激美股三大主要指數全線高收，並帶動周四恒指高開170點，微調至21331水平即發力再升，尾市高見21634點，收報21622，升385點（1.82%）。國指全日高低位為9294和9137點，收報9248，升113點（1.25%）。
恒指和國指都創4月收市新高（恒指更再創今年最高水平收市），但周三顯著下跌的A股（深圳創業板更創了近兩個月的最大單日跌幅），昨天繼續下挫，上證指數收報2952.89，跌19.69點（0.66%）；連續兩日收低於10天線（3027.16點），短線技術走勢確認轉差。
值得注意的是，上證指數周三跌了2.31%，官方喉舌《証券時報》網即日發表以<為何股市扶不起？>為小題的文章分析：滬指自3月21日攀上3000點，在此後一個月都未能突破3100點，所謂盤久必跌，而近日央企子公司債券違約對債市剛兌信仰形成巨大衝擊，涉事債券暫停交易以及債券發行的頻頻取消，反過來又使流動性趨緊。而近期豬肉價格過快上漲，大宗商品集體上漲，引發市場對通脹上行以及貨幣政策收緊的擔憂。文章並引述上善若水的投資總監指出，目前市場估值過高．．．信用違約意味着企業融資成本將會上升，股票還能獨善其身麼？長江証券策略分析師陳果亦表示，信用違約頻發，信用利差創出階段性新高．．．近期央行的一些表態以及本月縮量續作收回流動性而非降準的操作方式，一定程度反映了央行的審慎態度，這將是未來對A股市場構成壓制的核心變量。《証券時報》文章大致描劃目前A股受壓的輪廓。
另一方面，國際超級大鱷索羅斯周三在紐約表示，中國目前與2007-08年金融危機期間美國的情況驚人地相似，當時美國也是信貸拉動經濟增長，而中國3月的信貸增長遠超過市場預期，應視作預警訊號。
索羅斯早就唱淡人民幣（見2月2日「市評」──<五條大鱷同坐一條船>），他現在再度發功，警告中國經濟會陷入像美國金融海嘯般的危機，只是「舊調重彈」。然而，3月25日「市評」引述總理李克強表示，中國正在經歷轉型升級過程當中，經濟必然不可避免地遇到陣痛；文章結論認為，相信要等待中國「經濟不可避免地遇到陣痛」，而政府又有效解決難題，「陣痛」過後，才會誕生A股牛市。
索老在滬指跌穿3000點大關之際加一把嘴唱淡中國，對A股下跌或有一點推波助瀾作用，甚至可能觸發中國經濟或A股的「陣痛」。
信報研究部
