新華社昨天刊登人行行長周小川的文章,內容提及「今年還要推出深港通」;人行午間才澄清,此為周小川5月27日的專題演講稿,但滬深股市全線高開高收,上證指數收報3459.64,升142.94點(4.31%),深證成指和滬深300指數分別升5.29%和4.7%,創業板指數更錄得6.38%升幅。
就「深港通」消息,港交所亦表示,有關建議尚待監管機構批准,不過,恒指高開169點後節節上升,早市高見23342水平,尾市升幅收窄,收報23053,升485點(2.15%),一舉收復10天和20天線(22866和22789點)。國指亦以10334點的全日最低位開市,最高升至10697點,收報10560,升277點(2.7%),亦同時升穿10天和20天線(10528和10510點)。港股明顯跑輸給A股,得以維持不俗升幅收市,可能是A股由頭升到尾的帶動,亦反映A股或比港股更受惠「深港通」。
無論如何,港股有1121億元的近兩個月最大成交配合顯著上升,如果只是周小川行長「舊瓶舊酒」文章的刺激(事實上,昨天亦沒有其他特別利好消息),就值得探討「深港通」對港股或恒指的刺激效應,最具參考價值的無疑是「滬港通」。
去年4月10日早上,李克強總理在博鰲論壇發表演說,提到建立上海與香港股市交易互聯互通機制,中證監當日下午即批覆「滬港通」計劃。而恒指早在3月20日以21137點的intraday低位見底回升(可能有部分消息靈通人士已聞風入市),然後反覆升至9月4日的25362點頂峰,高低位升幅約20%。到了11月17日「滬港通」正式開通成為fact,恒指收報23797,比起中證監批覆計劃當日僅升約2.6%。
假若恒指簡單複製「滬港通」的刺激作用,以今年9月29日的20368點intraday低位計,由「深港通」消息帶動量度升幅可見24441水平。有趣的是,有關水平與恒指4月以來跌幅回調50%黃金比率的24478點相距咫尺之間,而恒指上周一在跌幅回調38.2%(約23508點)遇阻,這次炒「深港通」就有機會帶動恒指突破10月26日的前高位,挑戰跌幅回調50%水平,換句話說,「深港通」有望將恒指由跌幅回調38.2%帶上去50%,亦即是約1000點的升幅,參照「滬港通」經驗,也是「畀到盡」的升幅。而「深港通」若一如周小川表明在今年落實,恒指有關的1000點升幅亦會在年底之前完成。
另一方面,彭博昨天引述德魯肯米勒(圖)(Stanley Druckenmiller)指出,歐洲央行與聯儲局的貨幣政策自去年5月開始出現此鬆彼緊的明顯分歧,將不利歐羅滙價,而貨幣的升跌周期一般會維持兩到三年,間中會有短暫時間「唞唞氣」(time-out),例如今年4月他沽空歐羅,後來已平倉獲利,現在又再度看淡歐羅表現。德魯肯米勒是索羅斯的前量子基金首席經理,由1986至2010年,每年的投資回報平均高達30%,據他分析,歐羅弱勢起碼會延續至明年第二季(由去年5月起計維持兩年)。
本欄近日亦一再提到第四季轉戰歐洲long德股short歐羅(見10月24日和31日「市評」),必須補充的是,博「深港通」刺激恒指1000點升幅是今年餘下時間的短線細trade,short歐羅則為長線大trade。
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