人行公布，去年12月新增貸款5978億元（人民幣．下同），低過市場預期的7000億元；此外，滬深兩市截至周四融資餘額10142.23億元，較上一個交易日減少97.52億元，已連續10個交易日下跌。最直接反映A股市場氣氛的融資餘額「10連跌」，周五滬深A股全面挨沽，上證指數收報2900.97，跌106.68點（3.55%），深證成指和滬深300指數分別跌3.35%和3.19%；創業板指數則跌2.86%。
上證指數跌穿去年8月26日的2927.28點收市水平，其意義是「國家隊」去年股災以來推出種種「暴力救市」措施的前功盡廢。內地《証券時報網》一篇文章指出，「本輪（股市）下跌和去年8月18日下跌有較大的相似性，滙率貶值是導火索，去年8月底探底企穩主要有賴於人民幣階段性反彈、央行雙降和國家隊大力救市，但目前滙率仍是貶值放緩的預期、央行貨幣寬鬆遲遲低於預期，國家隊難以股市滙市雙線作戰，盡管深跌後存在技術性反彈，但利好因素出現前仍處於探底階段。」短短百幾字就已透徹道出A股目前困境，並「暗示」這次救市仍要從滙率貶值這根導火索着手，並需配合貨幣寬鬆政策（但寬鬆貨幣政策又會對人民幣滙價產生壓力），否則A股仍處於探底階段。
另一方面，中國政府網消息，總理李克強昨午會見歐洲復興開發銀行行長查克拉巴蒂表示，當前中國經濟運行總體平穩，又強調無意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，人民幣滙率也不存在持續貶值的基礎。
昨天港股也跟隨A股下跌，恒指低開36點後反覆下挫，尾市低見19500點，收報19520，跌296點（1.5%）。國指全日高低位為8456和8222點，收報8236，跌223點（2.64%）；明顯跑輸給恒指。
恒指再創今年收市新低，並一度輕微跌穿上一日的19509點低位，指數仍處於周二本欄提及的反覆尋底。而大市短線和中線市寬都再偏離本身的支持區底，雙雙創今年最低水平，大市已相當超賣。
雖然超賣可以更超賣，但EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數續升至89.7%，進一步逼近去年7月A股股災時91.4%的高位，而圖表顯示，弱勢股指數再上一次升穿90%高水平，要數到2008年10月金融海嘯爆發之時，亦即是說，大市沽壓即使仍未見頂，亦已接近尾聲。問題是恒指和國指的技術走勢已備受破壞，修復或療傷需時，短線超賣或沽壓減輕觸發的反彈，幅度不大之餘，也不會維持到幾多日。
信報研究部
