歐洲央行決定維持利率不變（存款利率-0.3%），行長德拉吉在新聞發布會表示，全球新興市場經濟放緩，增加了歐羅區經濟下行風險；另一方面，上月歐羅區通脹率僅為0.2%，遠未達到ECB的2%目標，而商品價格低迷，（對通脹）可能造成第二波衝擊（may actually have second-round effects），局方必須付諸行動嚴肅應對。故此，德拉吉表明，在3月初（訂於3月10日）的下次會議將評估並會重新考慮貨幣政策立場（It will therefore be necessary to review and possibly our monetary policy stance at our next meeting in early March），更強調在沒有技術限制（no technical limits）的情況下使用任何工具。
德拉克預告重新考慮貨幣政策，市場解讀為「暗示」擴大QE規模，刺激隔晚歐洲主要股市大幅反彈，並帶動美股三大主要指數全線回穩，道指、標普500指數、納指分別升0.74%、0.52%、0.01%。本欄1月22日剛引述迪馬克（Thomas DeMark）預測美股在本周三或周四已短線見底，德拉吉昨天的一番說話，很大機會間接「成就」了迪馬克又一次預測應驗。
需要補充的是，迪馬克估計美股短線見底後，將進入一個半至三個星期的反彈，幅度為5%至8%，以標普500指數周三的1812點全日低位計，可反彈至1902至1956點，亦即是從去年11月3日的2116點上次高位，約反彈至跌幅回調23.6%至50%黃金比率區間（1884和1964點）。但不要忘記，迪馬克估計這波反彈完成後，美股會再度下跌，他更指出，當最後一個賣家也清了貨，大市才真正見底（markets bottom when the last seller has sold），而來自央行的任何正面消息，只會干擾了市場韻律。目前市場正「炒作」下周FOMC議息聲明或暗示聯儲局將放慢加息步伐，加上德拉吉最新的言論，且看對美股這次反彈韻律會造成怎樣的干擾。
無論如何，周五港股也顯著反彈，恒指大幅高開458點，反覆回測18769點低位後再升，尾市高見19152水平，收報19080，升538點（2.9%）。國指全日高低位為8158和7947點，收報8104，升269點（3.44%）。
恒指和國指都錄得今年以來最大的單日升幅，然而，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數仍微升0.5個百分點，至92.2%的今年新高，大市沽壓未有消退跡象。港股兩個指數昨天大幅反彈，除了受歐美外圍帶動，相信與本周以來累積的淡倉平盤獲利亦有關係。
展望下星期，除非弱勢股指數明顯回落，否則單靠外圍帶挈，不要憧憬恒指會有較大幅度和持續（例如迪馬克預測美股的1.5至3個星期）的反彈。
信報研究部
