周一恒指裂口高開261點，稍稍回吐至19291水平已找到支持，早市高見19490點，收復10天線（19370點）；午後升幅收窄，然後在19300至19400點窄幅爭持兩個多小時直到收市，報19340，升259點（1.36%）。國指全日高低位為8251和8136點，收報8173，升68點（0.84%）；10天線（8227點）得而復失
恒指雖然未能收高於10天線，但近月來難得地形成闊139點的上升裂口（19152和19291點），只要守穩昨天的低位亦即是上升裂口頂部，恒指短線可望繼續超賣反彈。
1月23日「市評」以<港股全靠外圍帶挈>為題指出，歐洲央行行長德拉克表明在3月初的議息會議重新考慮現行的貨幣立場，並強調在沒有技術限制的情況下使用任何工具，市場於是「順理成章」相信歐洲央行很大機會擴大QE規模。日本央行行長黑田東彥上周接受彭博訪問亦表示，BOJ技術上並不存在擴大量寬的上限，目前只持有整體公債量的三分之一，又表明還有很多資產可選購；《日本經濟新聞》上周五接着報道，BOJ正認真考慮是否在本月28至29日的會議擴大QQE（量化及質化寬鬆）措施，再加上市場憧憬FOMC於香港時間本周四凌晨發表的議息聲明，可能暗示聯儲局將放慢加息步伐，估計在周四即月期指和期權結算之前，美、歐、日等的外圍因素繼續帶挈港股反彈。
此外，港股短線和中線市寬仍處於本身的支持區底之下徘徊，大市仍然相當超賣，再加上EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，昨天收市後由高位下跌3.7個百分點，至88.5%的近兩星期的最低水平，弱勢股指數終於有回落跡象，亦有助恒指反彈。
更重要的是，牛熊證街貨亦出現有利恒指反彈的「陣形」。1月9日「市評」提到，牛熊證街貨分布圖顯示熊仔雖然佔61%的多數，但整張圖用「放大鏡」也找不到一隻熊仔蹤影，反而貼價（恒指早一日收市水平）的每100點都有相當數量的牛仔部署，莊家踩低指數屠牛明顯更「慳水慳力」，本欄亦指出，就連衍生工具都幫唔到手令恒指反彈。
而牛熊證街貨圖看不見一隻熊仔的罕有現象竟然持續了三個交易日（1月8日、11日、12日），恒指亦反覆下跌，直到上周四開市前、牛熊證街貨比例為30:70，距離恒指早一日收市水平的1100至1200點，總算見到有相當於合計875張對沖期指的熊仔，但貼價的牛仔仍密密麻麻（見EJFQ「信研分析」的恒指及國指衍生工具統計圖表），繼續有利於莊家屠牛。
到了本周一開市前，熊證街貨比例增至72%，牛熊證比例更加失衡，但圖表顯示，貼價的牛仔和熊仔分布卻頗為均衡，值得注恴的是，雖然恒指昨天最多曾升410點，但熊仔一隻也沒有損傷，不排除是莊家刻意造成一個「升唔上去」的局面，養大熊仔個膽，引其走到更貼價位置，然後借外圍利好消息快手屠熊。
信報研究部
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