評級機構穆迪將香港評級展望由「穩定」下調至「負面」，更指香港與內地的政治聯繫越來越大，或會拖累香港的體制實力。
政府發言人反駁，指穆迪指控純屬猜測和主觀陳述，缺乏理據支持。財爺隨後附和，指穆迪錯誤評估香港與內地的緊密關係，其所稱的「中國風險」，實質是「中國機會」。
政府發言人反駁，指穆迪指控純屬猜測和主觀陳述，缺乏理據支持。財爺隨後附和，指穆迪錯誤評估香港與內地的緊密關係，其所稱的「中國風險」，實質是「中國機會」。
投資者：港股衰過08及97
危機危機，有危便有機。自小我們就被灌輸在危險的境遇中，實際是充滿着機會。很可惜，或至是可怕，被穆迪針中死穴的這個危機，卻是不斷的擴散、不斷深化、不停吞噬，我們見到的，卻是黯淡的明天。
上周行開證券行，有機會同一位縱橫股場五十年、經歷過多次股災的老散戶聊談。這位年近八旬的資深投資者，已準備放售數千萬元內地資產，在她口中，港股今年會衰過08、97，原因只有一個，就是中國。
很多人問到，港股市盈率（PE）跌至8倍，就算跌，空間不多。根據恒指公司數據，今年二月底恒指PE只有7.9倍，是2009年1月（7.8倍）後最低，較97、98金融風暴更平。
再倒數更低PE的日子，是82至84年恒指多月徘徊5.5倍至7.5倍水平，目前PE低，將來可能低位未算低。
90年代前，恒生指數成份股全是本地企業，92年中信泰富（267，現稱中信股份）成為首隻染藍的紅籌股，但紅籌佔恒指比例有限，左右港股上落的，還是本地薑。到了2006年，恒指公司將建行（939） H股納入恒指成份股，成為史上首隻染藍H股，為大量國企染藍掀開序幕。
截至上周五數據，50隻藍籌整體PE是8.35倍，港企佔22隻（44%），佔恒指比重是43%。非港企數目是28隻（56%），佔恒指比重是57%。明顯地，所謂恒生指數，不足一半反映香港，更大程度是代表中國。事關代表國企的H股指數，最新PE只有6倍的紀錄新低。
恒指PE低，一是藍籌業績仍陸續公佈，未反映最新情況，預期企業去年盈利趨降下，實際PE應該提高。二是佔比重相當規模的內銀股，4倍PE扯低平均數。
建行、工行（1398）、中行（3988）及交行（3328），佔恒指比重超過15%，共通點是PE皆為約4倍、息率超過7厘甚至近8厘。
Too good to be true是內銀的寫照，為國家任務不斷犧牲股東利益是內銀的風險。在中短期內，我見唔到這個風險可變機會的存在。
長年累月為僵屍國企融資、然後變成壞賬，最新要實行「債轉股」，淪為無數爛股的大股東，更牽涉到道德風險。
上周行開證券行，有機會同一位縱橫股場五十年、經歷過多次股災的老散戶聊談。這位年近八旬的資深投資者，已準備放售數千萬元內地資產，在她口中，港股今年會衰過08、97，原因只有一個，就是中國。
很多人問到，港股市盈率（PE）跌至8倍，就算跌，空間不多。根據恒指公司數據，今年二月底恒指PE只有7.9倍，是2009年1月（7.8倍）後最低，較97、98金融風暴更平。
再倒數更低PE的日子，是82至84年恒指多月徘徊5.5倍至7.5倍水平，目前PE低，將來可能低位未算低。
90年代前，恒生指數成份股全是本地企業，92年中信泰富（267，現稱中信股份）成為首隻染藍的紅籌股，但紅籌佔恒指比例有限，左右港股上落的，還是本地薑。到了2006年，恒指公司將建行（939） H股納入恒指成份股，成為史上首隻染藍H股，為大量國企染藍掀開序幕。
截至上周五數據，50隻藍籌整體PE是8.35倍，港企佔22隻（44%），佔恒指比重是43%。非港企數目是28隻（56%），佔恒指比重是57%。明顯地，所謂恒生指數，不足一半反映香港，更大程度是代表中國。事關代表國企的H股指數，最新PE只有6倍的紀錄新低。
恒指PE低，一是藍籌業績仍陸續公佈，未反映最新情況，預期企業去年盈利趨降下，實際PE應該提高。二是佔比重相當規模的內銀股，4倍PE扯低平均數。
建行、工行（1398）、中行（3988）及交行（3328），佔恒指比重超過15%，共通點是PE皆為約4倍、息率超過7厘甚至近8厘。
Too good to be true是內銀的寫照，為國家任務不斷犧牲股東利益是內銀的風險。在中短期內，我見唔到這個風險可變機會的存在。
長年累月為僵屍國企融資、然後變成壞賬，最新要實行「債轉股」，淪為無數爛股的大股東，更牽涉到道德風險。
中國風險是香港災難
要轉危為機，首先要將這個危機的漏洞填補，或者永不再犯始談得上有條件拆彈，扭轉劣勢。可惜，這些機會卻不屬於內銀的。
由內銀股身上，我見到香港的影子。套用財爺邏輯，風險其實是機會。
但問題在於，中國風險不等於是香港機會，中國風險是香港災難。
由內銀股身上，我見到香港的影子。套用財爺邏輯，風險其實是機會。
但問題在於，中國風險不等於是香港機會，中國風險是香港災難。
